馬云是如何騰挪支付寶股權的？

   11月1日，小微金融服務集團（以下簡稱：小微金服）公布了公司新股權架構。注意，現(xiàn)在這個公司至少從名字上徹底與阿里巴巴集團劃清界限。

那這兩年來，股權是如何變化的呢？

1、支付寶從阿里巴巴集團剝離

    2011年5月，雅虎向SEC提交的文件顯示，阿里巴巴集團將支付寶的所有權轉移給浙江阿里巴巴電子商務有限公司(以下簡稱：浙江阿里巴巴)。浙江阿里巴巴由馬云和阿里巴巴創(chuàng)始人之一的謝世煌分別持有80%和20%的股份，兩次股權轉讓共作價3.3億元。

這就是當年鬧得沸沸揚揚的支付寶股權轉移事件。當時，外界質疑馬云將支付寶裝進了自己的腰包。馬云因此遭遇巨大的信任危機。

2、浙江阿里巴巴股權變更

    支付寶所有權轉移到浙江阿里巴巴后，浙江阿里巴巴的股東結構今年初曾發(fā)生一次變更。據(jù)《財經(jīng)》報道，工商資料顯示，2013年1月11日浙江阿里巴巴變更后的股東結構為，杭州君澳股權投資合伙企業(yè)（有限企業(yè)）持有41.14％，謝世煌持有11.57％，馬云持有46.29％。馬云仍是該公司的最大股東。

    其中的杭州君澳股權投資成立于2012年11月，股東由阿里巴巴集團彭蕾、陸兆禧、邵曉峰、曾鳴、王帥、姜鵬等20位高管組成。這些高管持股比例分別在2%－9%之間不等。

3、浙江阿里巴巴為主體籌建小微金服

今年3月7日，小微金服以支付寶的母公司浙江阿里巴巴作為主體來籌建。

    除了支付寶之外，小微金服還擁有眾安保險19.9%的股權，以及浙江阿里巴巴小額貸款有限公司20%的股權（小貸公司其余的股東還包括阿里巴巴集團和其他外部股東），如果入股天弘基金得到監(jiān)管部門批準，還將擁有天弘基金的股權。

    也就是說，小微金服以支付寶的母公司浙江阿里巴巴作為主體來籌建，但小微金服不等于原來的支付寶，還囊括了阿里小貸、眾安保險、天弘基金等業(yè)務。

4、小微金服新股權架構解讀

    根據(jù)最新公布的股權架構，小微金服將以40%的股份作為對小微金服和阿里集團全體員工的分享和激勵。其中，馬云本人在小微金服的持股比例，不會高于他在阿里巴巴集團的持股比例7.3%。剩余的60%的小微金融股份將用于在未來分步引進戰(zhàn)略投資者。

    由于金融領域的特殊性，監(jiān)管層未完全對外資開放，因此小微金服將引入的戰(zhàn)略投資者應該為內(nèi)資，而不會是外資，也不可能設置VIE結構。

    在過渡時期，馬云持有的是支付寶母公司浙江阿里巴巴80%股份，上文提到在今年2013年1月11已變更為46.29%。現(xiàn)在，馬云持有的是以浙江阿里巴巴為主體來籌建起來的小微金服的股份，持股比例不超過7.3%。

    這就是支付寶轉移事件后的小微金融服務集團股權的來龍去脈。