馬云：上市不是目標(biāo)而是前行的加油站

     周二，阿里巴巴(滾動(dòng)資訊)集團(tuán)向美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)提交了IPO(首次公開招股)招股書。招股書顯示，阿里巴巴集團(tuán)計(jì)劃通過此次交易籌集10億美元資金，擬在紐約證券交易所或納斯達(dá)克 全球市場(chǎng)掛牌，股票交易代碼尚未確定。

　　根據(jù)彭博新聞社4月17日匯總的12位分析師的平均估算，阿里巴巴的估值為1680億美元，高于Facebook 的市值，約為谷歌 市值的一半。招股說明書(以下簡(jiǎn)稱招股書)顯示，阿里巴巴集團(tuán)尋求發(fā)行大約12%的股份，按照估算的市值計(jì)算，發(fā)行規(guī)模約為200億美元。此次申請(qǐng)中的10億美元發(fā)行額實(shí)為占位金，用于計(jì)算注冊(cè)費(fèi)，隨時(shí)會(huì)有變化。

　　“中國(guó)零售平臺(tái)”挺進(jìn)國(guó)際資本市場(chǎng)

　　在正式向美國(guó)證劵監(jiān)管委員會(huì)首次遞交上市注冊(cè)登記書前，阿里巴巴集團(tuán)董事局主席馬云通過內(nèi)部郵件向阿里巴巴員工正式宣布，并提醒全體阿里巴巴人，感恩過去，敬畏未來。

　　在郵件中，馬云說：“上市從來就不是我們的目標(biāo)，它是我們實(shí)現(xiàn)自己使命的一個(gè)重要策略和手段，是前行的加油站。但阿里人要清醒地認(rèn)識(shí)到資本市場(chǎng)巨大利益誘惑背后有著無比巨大的無情和壓力。只有很少數(shù)的杰出企業(yè)能夠在資本市場(chǎng)持久馳騁。阿里巴巴這次在國(guó)際資本市場(chǎng)必將會(huì)因?yàn)橐?guī)模、期待值、國(guó)界意識(shí)、文化沖突、區(qū)域政經(jīng)……遭遇空前絕后的挑戰(zhàn)和壓力。只有堅(jiān)持我們的堅(jiān)持，相信我們的相信，我們才有可能在壓力和誘惑中度過未來艱辛的87年。能夠面臨這樣全球性挑戰(zhàn)的企業(yè)并不多，我們榮幸成為其中一個(gè)”。

　　招股書顯示，阿里巴巴擁有全球最大的電子商務(wù)交易平臺(tái)，涵蓋零售與批發(fā)貿(mào)易兩大領(lǐng)域。淘寶、天貓與聚劃算，構(gòu)成“中國(guó)零售平臺(tái)”；阿里巴巴國(guó)際站和1688.com，分別是國(guó)際與國(guó)內(nèi)批發(fā)貿(mào)易平臺(tái)；速賣通是阿里旗下的國(guó)際零售平臺(tái)。

　　2013年，“中國(guó)零售平臺(tái)”的交易總額(GMV)達(dá)到15420億元，約合2480億美元。這一規(guī)模，遠(yuǎn)超eBay和亞馬遜(292.71, -4.67, -1.57%)，成為全球第一。2013年，大約有113億筆的交易在阿里巴巴旗下的“中國(guó)零售平臺(tái)”達(dá)成，平均每個(gè)買家購(gòu)買了49筆，每一筆的成交額約136元。這一平臺(tái)占據(jù)了中國(guó)網(wǎng)絡(luò)零售的絕大部分市場(chǎng)份額。2013年，淘寶和天貓共產(chǎn)生了50億個(gè)包裹，占中國(guó)當(dāng)年包裹總量的54%。

　　阿里巴巴赴美上市，無論是對(duì)資本市場(chǎng)，還是全球電子商務(wù)行業(yè)，都是一件備受矚目的大事。馬云強(qiáng)調(diào)，作為一家互聯(lián)網(wǎng)公司，阿里巴巴幸運(yùn)地生存了下來，而且比當(dāng)年想象的好得多，這需要感恩這個(gè)時(shí)代。

　　創(chuàng)始人控制權(quán)得到保障

　　招股書還披露了阿里巴巴集團(tuán)的持股狀況：日本軟銀集團(tuán)持股797742980股，占比34.4%；雅虎(34.07, -2.42, -6.63%)持股523565416股，占比22.6%；馬云持有206100673股，占比8.9%；阿里巴巴聯(lián)合創(chuàng)始人蔡崇信持有83499896股，占比3.6%。

　　根據(jù)彭博億萬富豪指數(shù)，阿里巴巴主席馬云的身家凈值今年以來增加了89億美元，目前為125億美元；執(zhí)行副主席蔡崇信的身家達(dá)到了48億美元。

　　阿里巴巴在招股書中披露，當(dāng)IPO完成后，公司預(yù)計(jì)將與馬云、蔡崇信、軟銀及雅虎達(dá)成一項(xiàng)投票協(xié)議，此舉或?qū)⒋_定各大股東對(duì)阿里巴巴的控制權(quán)。

　　根據(jù)該投票協(xié)議，公司最大機(jī)構(gòu)股東軟銀將有權(quán)提名一名董事會(huì)成員，但不得投票撤換非馬云和蔡崇信同意撤換的董事；此外，軟銀同意將其所持股份的投票權(quán)全部授權(quán)至由馬云和蔡崇信控制的表決權(quán)信托。

　　按照目前軟銀持股34.4%計(jì)算，阿里上市后，馬云和蔡崇信的投票權(quán)將以46.9%(計(jì)算方法：8.9%+3.6%+34.4%=46.9%)的控股權(quán)進(jìn)行換算，而且這還不包括此次上市阿里將回購(gòu)雅虎手中的股票。

　　由于股權(quán)分散，阿里巴巴需要一個(gè)AB股結(jié)構(gòu)，避免在股權(quán)被稀釋時(shí)，投票權(quán)相應(yīng)被稀釋的風(fēng)險(xiǎn)。此前，阿里經(jīng)過長(zhǎng)時(shí)間權(quán)衡，決定放棄在“同股同權(quán)”的香港上市，選擇赴美上市。因?yàn)槊绹?guó)市場(chǎng)允許AB股結(jié)構(gòu)，谷歌、Facebook均采用這種股權(quán)結(jié)構(gòu)，以保證創(chuàng)始人控制權(quán)。

　　移動(dòng)電商領(lǐng)域表現(xiàn)或掃科技股頹勢(shì)

　　在阿里巴巴招股書披露的各項(xiàng)數(shù)據(jù)中，外界最為關(guān)注的是它在移動(dòng)電商領(lǐng)域的表現(xiàn)。

　　美國(guó)知名科技博客Techcruch發(fā)表評(píng)論文章《阿里巴巴統(tǒng)治中國(guó)移動(dòng)電商，銷售額占76% 月活躍用戶1.36億》。文章寫道，在阿里巴巴遞交的招股書中，“移動(dòng)”一詞出現(xiàn)了254次，顯示出手機(jī)和平板已經(jīng)是阿里巴巴當(dāng)下業(yè)務(wù)的核心，也將是阿里巴巴的未來。

　　招股書顯示，2013年12月，共有1.36億的活躍用戶通過移動(dòng)端訪問了淘寶、天貓和聚劃算等平臺(tái)。2013年全年，阿里的移動(dòng)端商品交易額達(dá)到2320億元，占平臺(tái)總交易額的15%。而據(jù)艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)顯示，2013年，阿里在移動(dòng)成交額的交易額占中國(guó)移動(dòng)端電子商務(wù)總交易額的76.2%。

　　美國(guó)科技博客Re/Code聯(lián)合創(chuàng)始人Kara Swisher評(píng)論稱，阿里巴巴在招股書中展現(xiàn)了強(qiáng)有力的移動(dòng)前景，將一掃科技股頹勢(shì)，成為世界上最大規(guī)模的科技股IPO之一。

　　上市從來就不是我們的目標(biāo)，它是我們實(shí)現(xiàn)自己使命的一個(gè)重要策略和手段，是前行的加油站。

　　能夠面臨這樣全球性挑戰(zhàn)的企業(yè)并不多，我們榮幸成為其中一個(gè)。